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本文来源 |钱道文摘

编辑整理 |今日读法

再更新一下我的实盘收益：

截止到上个交易日，我的基金实盘收益是40.74%。

今天两市个股涨多跌少，二线白酒股持续发力，金龙鱼等抱团股也表现优异，我持有的主动基金也是红多绿少。从净值上看，基金涨跌幅度都不大，这跟当下的市场一样，涨也涨不多，跌也跌不到哪儿去，整体还是处于震荡调整中。

02 三次3500点，主动基金完胜沪指。

伴随春节后市场的一波大跌，往日爆款基金频现、屡次登上热搜的情况已然不在，当前A股市场处于震荡调整期，投资者们的心情也逐渐恢复平淡。

就在这一段市场调整期，上证指数又来到了3500点关口，今天收盘3497点。

从历史走势来看，3500点出现在一波牛市行情或者行情见顶后向下的回调阶段，而这其中有三个3500点比较有代表性。

第一次是2008年4月11日，这是在2007年大牛市之后，上证指数从最高峰6124点向下大幅回调过程中，当日市场是收盘于3492.89点；

第二次是2015年7月8日，此次是2015年3月市场突破3500点之后，达到6月份高点5178点然后转而向下，收盘于3507.19点；

第三次在2018年1月22日，当时大盘站上3500点几个交易日之后，就出现市场震荡，当日收盘于3501.36点。

从数据来看，虽然至今市场依然在3500点，指数涨幅近乎于0，但主动基金收益却大赚不少。

从统计中可以看到，这三个阶段，相比指数，主动权益基金平均收益均超过了50%，并且相对于指数基金，每阶段也都取得超越一倍的超额收益。

都说炒股不如买基金，这算佐证之一了吧。

另外，分阶段看，三次3500点，都哪些基金业绩最牛？

首先是从2008年4月11日至今：

该阶段业绩最好的银华富裕主题，这段时间的收益率高达722.65％，表现非常突出。紧随其后的是嘉实增长、富国天合稳健优选收益、中银动态策略、景顺长城内需增长，收益率也都超过500%。

值得一提的是，这些基金不少都是多次发生过基金经理变更，领先的业绩有不少是之前基金经理的功劳。

然后是15年7月8日至今：

这一期间的业绩优秀的基金经理可以说是现在顶流的代表，表现较好的银华富裕主题、景顺长城鼎益、汇添富消费行业、易方达中小盘、万家行业精选等，张坤、胡昕炜、焦巍等均为当下市场炙手可热的明星基金经理。

最后是18年1月22日至今。

这期间业绩最好的是曲扬管理的前海开源中国稀缺资产，收益率达到321.27%，这也是期间内唯一一只收益率超300%的基金。

这三次3500点以来，当初买入的投资者后面都经历过股市大波动，但持有时间三年、五年，甚至十多年的收益都不错。

从中我们可以得出几点启示，一是主动权益基金业绩要好于被动产品；二要长期持有，避免出现“基金赚钱但基民不赚钱”的现象；另外要做好应对，市场波动在所难免，对风险承受能力低的投资者来说，可以通过定投来降低风险。

03 “一拖多”现象突出，爆款基金经理业绩分化严重。

过去两年是公募基金大年，公募行业内诞生了多位爆款基金经理，根据最新的一季报统计，当前市场共有48位主动权益基金经理规模超过300亿，这其中一人管理多支基金的不在少数，然而，随着春节后市场风格的骤然巨变，“带货”多支产品的明星基金经理显得有些力不从心，业绩明显下滑，并且业绩分化严重。

在48人名单中，管理产品数量最多的是鹏华基金的王宗合，翻看他管理的12只产品，今年净值全部都是负数。

类似的情况也出现在管理9只产品的南方基金的茅炜身上，他所管理的产品上涨只数与下跌只数各一半，但包括南方信息创新、南方科技创新和南方科创板三年定开，开年至今的跌幅都已超过5%。

景顺长城的杨锐文从去年至今新管理5只产品居首，如此高频次的带货上阵显然带来了明显负面影响，其在管基金今年全部都是负收益，特别是去年9月成立的景顺长城电子信息产业今年至今的收益率为-7.15%，在同类550只基金中排名第532位。

在“一拖多”的明星爆款基金经理中，还有部分基金经理手中所管产品取得可观收益的同时，也有一部分产品表现差强人意。

典型代表如“公募一姐”葛兰，葛兰目前在管5只基金，她管理的两只医药主题股票基金年内涨幅均超过13%，而在管的中欧明睿新起点和中欧阿尔法这两只混基却基本零涨幅。特别是中欧阿尔法，除2只医药股以外，余下的重仓股基本被白酒、科技、新能源等去年热门赛道中的股票占居。对比来看，葛兰似乎对其他赛道的掌控力不如医药。

在顶流明星基金经理中，今年业绩出现滑坡现象，究其原因，一方面是市场有关，另一方面就是与他们在管产品过多、规模过大有关，过重的负担分散了基金经理的专注度。所以说买基金还是买老基金，只有在熊市时新基金才有建仓优势，另外最好避开那些同时管理过多基金产品的基金经理。

04

基金跟踪复盘

为了方便大家对市场行情的把控，多多特别做了一版全市场、主要指数和精选主动的估值表提供给大家。

1、全市场情况

全市场情况看估值百分位，当前全市场估值中等，全A等全百分位21%。从结构来看，沪深300百分位58%，表示核心资产估值偏高；中证1000百分位14%，低估，大小票依然分化。

2、主要指数估值

涵盖了市场上比较热门的宽基指数和行业指数，绿色部分代表低估，当前买入风险较低。

黄色代表估值适中，而红色代表估值较高，需要慎重买入。大家可以根据市场行情，调整自己定投情况。

今天白酒板块大涨，酒水饮料指数已经突破2月高点，不过板块内依旧分化，一线品牌白酒涨幅远远不如二线品牌。这一方面说明白酒是优质资产，仍然受资金追捧，但又说明当前市场增量资金不足，难以支撑权重大涨。这时候对基民来说就比较难受了，因为基金大部分仓位还是在权重股上面，出现这种尴尬情况只能静观其变。

今天医药板块延续调整，上周五跌停的长春高新今日再次大跌，每次市场出现集采消息医药股都表现不好。

新能源车今天大跌，之前板块上涨是多家汽车厂商抱上了华为“大腿”，并且市场一直存在华为入股车企乃至下场造车的传闻。今天华为发布声明重申不造车，凡是说华为造车、或者参股汽车制造行业的均为谣言。而且该文件的有效期是3年。这份声明直接将之前跟华为有“绯闻”的车企打至跌停。

美股周五涨跌不一，道指上涨纳指微跌，包括中概在内，涨跌也都在预期范围内，依旧按照之前节奏等跌下来加仓。

3、精选主动业绩追踪

上表是当前市场热门主动基金以及全A股市场平均的估值，表格每天会更新一次，方便大家及时了解到所投基金的点位情况。

今天热门主动基金也是涨多跌少。依旧只有顺周期主题的广发价值领先跌的多一点。

其余基金基本都是收红，不过整体涨跌都在1个点左右，当下市场还是在窄幅调整中，静待市场最后给出方向。

PS:

估值播报仅供参考，不构成具体的投资建议。

基金有风险，投资需谨慎。

来源：https://new.qq.com/rain/a/20210525A0013W00