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今年以来A股整体行情向好，各主流指数年内涨幅均飘红，而增强指数型基金收益更胜一筹。银河证券数据显示，截至8月1日，增强指数股票型基金年内平均回报达28.62%。国投瑞银基金(博客,微博)量化投资部负责人殷瑞飞表示，量化投资在投资标的选择上具有明显的广度优势，量化投资采用方法——多因子模型，因子是指能够在一定的时间范围内，能够对股价的未来的走势有一定的预测作用的一系列指标，通过挖掘各种各样的因子，然后经过分散化方法，可以消除掉特定阶段某些因子失效的风险，从而提升投资胜率。

Wind数据显示，截至8月1日，殷瑞飞管理的国投瑞银中证500量化增强A自2018年8月1日成立以来取得87.16%的回报，同期业绩比较基准涨25.75%，超额回报达61.41%。

投资与统计学有先天联系

殷瑞飞是厦门大学统计学博士，在他看来，投资中需要面对各种不确定性，而统计学则是研究各种不确定性，两者先天就有一定联系。殷瑞飞认为，统计学中有一个非常朴实的定律可以引入投资，即“大数定律”。所谓“大数定律”，即在随机事件的大量重复出现中，往往呈现几乎必然的规律。通俗理解，就是在试验不变的条件下，重复试验多次，随机事件的频率近似于它的概率。

就投资来说，殷瑞飞觉得也可以“重复试验多次”，让不确定性的投资变成更具确定性。具体来看投资可从两个维度增加“实验次数”。首先，横向层面寻找比较多的投资机会，其次，纵向维度通过长时间的累积。“总结来说，就是长期做一件正确的事情，最终会达到一个稳定的投资结果，或者说一个相对确定的投资结果。”

国投瑞银量化投资的独特之处

目前殷瑞飞采用的量化投资方法主要是多因子模型。“所谓因子，就是能够在一定的时间范围内，对股价未来走势有一定预测作用的一系列指标。” 殷瑞飞表示，多因子模型通过挖掘各种各样的因子，然后通过分散化的方法，能够消除掉在特定阶段、某些因子的失效的风险。

作为国投瑞银基金量化投资部负责人，殷瑞飞表示，国投瑞银量化投资有三个特点，一是风险控制更加严格。对于没有把握的层面，他会通过风格中性、行业中性的方法进行控制，剩下相对有把握的领域会集中力量做好选股。二是采用静态的因子配置方法，即通过更长期视角分析各因子的长期表现。如果因子在较长时间维度内表现稳定，就不做大调整。三是重视投资逻辑。殷瑞飞认为，量化投资有自身投资逻辑，需要把投资逻辑放到历史数据中进行验证。脱离投资逻辑做数据挖掘是一件不确定性很高的事情，如果模型架构基于投资本质构建，因子配置符合投资逻辑，相信模型更能长期有效。

主动VS量化各有优势

自量化投资这一“舶来品”进入中国后，传统投资与量化投资孰优一直是市场关注的焦点。殷瑞飞认为，主动投资、量化投资各有优势。从广度层面，量化投资在投资标的选择上有明显优势，尤其是随着IPO加速，未来上市公司数量越来越多。另外，量化投资策略固化在系统和模型当中，不会受投资情绪影响，纪律性更强。不过，这也反映出量化投资策略缺乏一定的灵活性，而传统的主动型基金经理在策略灵活性上具有优势，他可以根据经济环境、产业格局变化，相对灵活地调整其投资策略。

对于普通投资者而言，殷瑞飞建议根据自己的投资偏好选择适合的标的。如果投资者偏好相对透明、或者机制化的产品，那么可以选择量化基金或者指数增强基金。如果投资者更加地相信基金经理的主动管理能力，希望通过基金经理的优秀能力获得更高的收益，那么他可以选择传统的主动管理基金。

原文标题：国投瑞银基金殷瑞飞：量化投资助力，管理指数基金近两年超额回报达60%  来源 ：大众新闻